גיוס הון הוא לא אקזיט

המאמר, מאת עודד חרמוני, שותף מנהל בקרן J-Ventures, טוען כי גיוסי הון בתעשיית הסטארט-אפים נתפסים בטעות כהצלחה עסקית סופית, תפיסה המועצמת על ידי התקשורת המתמקדת בשווי החברות. חרמוני מדגיש כי גיוס הון הוא כלי לצמיחה בלבד, ולא יעד בפני עצמו. הוא מסביר כי הערכות שווי מופרזות מקשות על השגת אקזיטים ריאליים, ומאלצות חברות לרדוף אחר עסקאות ענק בלתי מציאותיות. המאמר מתייחס גם למכירות "סקנדרי" המאפשרות ליזמים לפדות כספים מוקדם, מה שעלול להחליש את המוטיבציה שלהם להביא את החברה לאקזיט. לטענתו, בסופו של דבר, מישהו נפגע מהערכות שווי מנופחות ללא מימוש אמיתי. הצלחה אמיתית נמדדת ביכולת החברה לייצר הכנסות, רווחים, להעסיק עובדים לאורך זמן ולהגיע לאקזיט ריאלי התואם את השוק.