מהבורסה עד עלות המלחמה: שנתיים למלחמה ששינתה את הכלכלה

המאמר סוקר את מצבה הכלכלי של ישראל שנתיים לאחר פרוץ מלחמת "חרבות ברזל", תוך התייחסות לאירועים שקדמו לה. למרות ירידה בדירוג האשראי וצמיחה נמוכה (2% תמ"ג לנפש בשנתיים), שוק ההון הישראלי, ובפרט מדד ת"א 35, רשם עלייה של 70%. עלות המלחמה הישירה נאמדת בלמעלה מ-200 מיליארד ש"ח, שמומנה באמצעות העלאת מיסים (מע"מ, הקפאת מדרגות מס הכנסה) וגיוס חובות שהעלו את יחס החוב-תוצר בכ-10%. הורדת דירוג האשראי על ידי סוכנויות בינלאומיות (לדוגמה, S&P מ-AA- ל-A) משקפת את ההשפעות הגיאו-פוליטיות וחוסר היציבות החברתית. עם זאת, שוק האשראי המקומי מפגין אמון יחסי, כאשר חברות ישראליות בדירוג AAA מגייסות חוב בריבית נמוכה יותר מאשר לפני שנתיים, בדומה למגמה בארה"ב. המאמר מציין כי ירידה זו בריביות מגיעה לאחר שנה קשה ב-2023, בה הריביות עלו דרמטית על רקע "המשבר החברתי-משפטי" שקדם למלחמה.