האינפלציה רוסנה, אך לא הובסה: מה מונע ממנה לרדת עוד יותר?

האינפלציה בישראל ב-2025 הסתכמה ב-2.6%, בתוך יעד הממשלה (1-3%) אך קרוב לרף העליון, ומהווה התמתנות מ-3.2% ב-2024. ההתמתנות נבעה בעיקר מהתחזקות השקל שהוזילה סחורות מיובאות (כמו ביגוד וריהוט). עם זאת, מחירי השירותים (תחבורה, בריאות, ובעיקר דיור ושכירות) ממשיכים להתייקר בקצב מטריד, כאשר שירותי הליבה זינקו ב-6.2% בסוף השנה, וחוזים חדשים בשכירות עלו בכמעט 5%. עליית מחירי הדיור בדצמבר לאחר 8 חודשי ירידות מהווה נורת אזהרה. בנק ישראל ניצב בדילמה: הורדת ריבית תתמוך בצמיחה אך עלולה לתדלק מחדש את שוק הדיור והשירותים, ולכן צפוי להמשיך בקו זהיר בהרחבה המוניטרית.